Posted on by Phil

Some thoughts on valuing SaaS companies

When I worked in venture capital, I was lucky enough to have the opportunity to invest in some really great companies during their early rounds.  Now some of those companies are going public, and I find myself spending some time thinking about when to sell my stock in these companies.

I don’t think anyone has truly figured out the formula to value these companies.  There just aren’t enough examples of SaaS companies that have reached maturity and shown us what they really look like in the long term.  Salesforce still grows at 23% annually and trades at over 100x EBITDA!

Nonetheless, I thought it’d be an honest exercise for me to write some thoughts down and then review them in a few years.

I think that growth should be the number one factor in considering SaaS valuations (when I say valuation, I mean how much is the company worth on a revenue/gross profit/EBITDA/FCF multiple basis).  If a company can grow at 50% for 3 years, it’s topline will be nearly 3.4x higher!  That’s powerful.

If you’re a real SaaS company, this means you have 80+% gross margins and should start seeing nearly 40 cents/dollar of new revenue start to fall down to operating cash flows.  Assuming the company that grows at 50% annually was cash flow breakeven, that means your operating cash flow in three years is more than your current revenues.

No two companies are the same.  The top factors that would effect valuation are how scalable growth is (sales/marketing channels and economics), how long growth can go for (market size, competition), churn (and how it contributes to growth), and margin profile (gross and net), barriers to entry (that will protect current revenues and make sure new competition doesn’t chip into existing growth prospects)…there are some other things pretty important too, like management’s incentive system.

I think what a lot of investors have figured out is that if a company keeps growing, you can pay through the nose (relative to what most companies trade at) and still make a nice IRR.  I agree that growth is the most important aspect of valuation, and that most of the other factors are basically contributors to growth.  Even in these heady times of crazy valuations, I’d say that a lot of the public companies are undervalued!   The other main factor here is the margin profile.  If you can’t ever be profitable, then forget it.  And, in the case SaaS companies, it’s more like you have to be VERY profitable.

I don’t have time to look up various rules on making stock predictions for companies you own.  So, I’ll leave you with this very basic spreadsheet (SaaS valuations thoughts) that should illustrate that growth is key in valuation and how I think various companies should be valued (although I guess the numbers in blue are very much up to interpretation in most companies).  Enjoy.

10,288 Replies to “Some thoughts on valuing SaaS companies”

  1. Hi! Do you use Twitter? I’d like to follow you if that
    would be okay. I’m undoubtedly enjoying your blog and
    look forward to new posts.

  2. Pretty section of content. I just stumbled upon your web site and in accession capital to assert that I get in fact enjoyed account your blog posts.

    Anyway I’ll be subscribing to your feeds and even I achievement you
    access consistently rapidly.

  4. I don’t even know how I finished up here, but I thought this submit was good.
    I do not recognise who you might be however certainly you are going
    to a well-known blogger for those who aren’t already.

    Cheers!

  7. در این مقاله قصد داریم به معرفی بهترین کلاس زبان مشهد بپردازیم.
    یکی از دغدغه های مهم زبان آموزان یافتن یک کلاس زبان مناسب است.
    در این مطلب قصد داریم چندتا از بهترین آموزشگاه های زبان مشهد را معرفی کنیم.
    این آموزشگاه ها جزو معتبرترین مراکز آموزش زبان مشهد محسوب
    می شوند.

    موسسات زبان نامبرده شده دارای خدمات متنوعی در زمینه آموزش زبان های خارجی می باشند که از
    جمله آنها میتوان به کلاس زبان انگلیسی در مشهد، کلاس زبان آلمانی، کلاس زبان فرانسه، کلاس زبان
    ترکی استانبولی، کلاس زبان روسی، کلاس زبان اسپانیایی، کلاس زبان ایتالیایی، کلاس زبان عربی و دیگر زبان
    های زنده دنیا و نیز همچنین دورهای مختلف آزمون های آمادگی زبان
    های خارجی چون کلاس های آموزش آیلتس IELTS، کلاس های آموزشی تافل TOEFL، کلاس های آموزشی تخصصی ESP، کلاس های آموزشی پودفک و غیره که زبان آموزان بدنبال
    شرکت در آنها می‌باشند. نکته ای که
    در انتخاب بهترین کلاس زبان اهمیت دارد، کیفیت خدمات ارائه شده
    توسط مجموعه است.

    از کجا بفهمیم بهترین کلاس زبان مشهد کدام است؟
    برای انتخاب بهترین آموزشگاه های زبان مشهد چندین فاکتور اهمیت
    دارد.

    دوره های طراحی شده
    کیفیت کار اساتید
    امکانات آموزشی
    نحوه مدیریت و برخورد پرسنل
    در دسترس بودن
    باز خورد تجربی زبان آموزان
    دقت کنید آموزشگاه زبانی را انتخاب کنید که
    با توجه به اهداف شما قدم بردارد.

    مهمترین کار شما درس خواندن است!

    فراموش نکنید که با درس نخواندن
    عملا هیچ آموزشگاه و لیستی کمک رسان شما
    نخواهد بود.

    بهترین کلاس زبان مشهد کجاست؟
    اگر به دنبال یادگیری زبان دوم در مشهد
    هستید، در ادامه لیستی از بهترین
    های کلاس زبان مشهد را برای شما آماده کرده‌ایم.

    آموزشگاه زبان راه پویندگان

  8. ما دراین مقاله سعی داریم
    پس از یک مقدمه بسیار مختصر به معرفی بهترین
    کلاس فرانسه تهران بپردازیم .

    زبان فرانسه
    زبان فرانسوی ، فرانسه
    français ، احتمالاً مهمترین زبان عاشقانه در جهان است.

    تاریخچه زبان فرانسه
    اولین سندی که ظاهراً به زبان فرانسه نوشته شده احتمالاً مربوط
    به سال 842 است. این سند با نام سوگندهای استراسبورگ شناخته می شود ، این یک نسخه عاشقانه از سوگندهایی است که توسط دو نوه شارلومن قسم خورده است.

    این مطلب را هم از دست ندهید:

    معرفی بهترین کلاس زبان انگلیسی
    شرق تهران
    معرفی بهترین کلاس زبان انگلیسی غرب تهران

    کلاس زبان فرانسه تهران
    معرفی بهترین آموزشگاه های زبان فرانسه در تهران
    1. آموزشگاه زبان فرانسه پردیسان
    این آموزشگاه به دلیل سابقه 15
    ساله ای که دارد یکی از بهترین آموزشگاه های زبان فرانسه در تهران
    است که آموزش ها به صورت ترمیک و یا فشرده می باشد که هر فردی با توجه به توانایی
    خود می تواند در این کلاس ها شرکت کند.

    مشاهده صفحه آموزشگاه

    معرفی بهترین کلاس فرانسه در تهران

    2. آموزشگاه زبان فرانسه
    زبان نگار
    یکی از فعال ترین آموزشگاه
    ها در تهران آموزشگاه زبان فرانسه
    زبان نگار می باشد که اساتید نخبه در این
    آموزشگاه تدریس می کنند و روزانه تعداد زیادی از
    علاقه مندان در کلاس های زبان فرانسه ثبت نام
    می کنند. این آموزشگاه با بیش از 20 سال سابقه در زمینه تدریس انواع زبان های مختلف، توانسته است بهترین تکنیک
    های روز را به کار گیرد.

    مشاهده صفحه آموزشگاه

    معرفی بهترین کلاس فرانسه در تهران

    3. آموزشگاه زبان فرانسه قطب راوندی
    این آموزشگاه در تهران 4 شعبه دارد به
    همین دلیل دسترسی زبان آموزان
    به این آموزشگاه آسان تر است و به دلیل اینکه اساتید مجربی در این آموزشگاه
    تدریس می کنند این فضای آموزشی به یکی
    از پرطرفدارترین آموزشگاه
    ها تبدیل شده است. همچنین کلاس های آنلاین نیز برگزار
    می کنند که استقبال زیادی نیز می شود.

    مشاهده صفحه آموزشگاه

    معرفی بهترین کلاس فرانسه در تهران

    4. آموزشگاه زبان فرانسه ایران کمبریج
    در این آموزشگاه به دلیل اینکه اساتید بومی فرانسوی تدریس می کنند جز بهترین آموزشگاه های زبان فرانسه در تهران شده است.
    بعد از اتمام دوره ها، مدارک کاملا معتبر برای زبان
    آموزان ارائه می دهد. همچنین این آموزشگاه علاوه بر زبان
    فرانسه، زبان های مختلف دیگری را نیز به زبان آموزان
    آموزش می دهد.

    مشاهده صفحه آموزشگاه

    بخش‌های کشوری
    مساحت کشور فرانسه برابر با ۶۴۳ هزار کیلومتر مربع بوده و گسترده‌ترین کشور
    اروپای غربی است (یک سوم گستره ایران) و منطقه دریایی
    گسترده‌ای را در اختیار دارد.

    سطح فرانسه شبیه به یک شش‌ضلعی است، که سه ضلع
    آن به آب منتهی می‌شوند.

    (دریای مدیترانه و اقیانوس اطلس)

    بر اساس واپسین تقسیمات کشوری فرانسه
    به ۲۲ ناحیه بخش و از ۹۶ شهرستان (یا دپارتمان) تشکیل شده که زیر دید
    دولت مرکزی اداره می‌شوند و زیر نظارت شورای انتخابی محلی کار می‌کنند.

    همچنین هر ناحیه به کانتون‌ها و بخش‌هایی بخش
    شده و هر بخش از شورای شهر و شهردار خاص خود برخوردار است.

    علاوه بر خاک اصلی این کشور در
    اروپا به شرح فوق، سرزمین‌های دیگری بیشتر به صورت جزیره نیز
    تحت حاکمیت و سلطهٔ حکومت فرانسه قرار دارند.

    از این جمله می‌توان به کالِدونیای جدید
    و والیس و فوتونا در شرق استرالیا، جزایر سنت مارتین در محدوده میان دو آمریکای شمالی و جنوبی، و همچنین جزایری مانند
    مایوت در جنوب آفریقا اشاره کرد.

    از بزرگترینِ این مناطق می‌توان به گویانِ فرانسه یا گویان (Guiana)
    با مساحت حدودی ۸۳ هزار کیلومتر مربع
    اشاره کرد که در همسایگی برزیل
    در آمریکای جنوبی قرار دارد.

  9. Magnificent beat ! I would like to apprentice while
    you amend your web site, how can i subscribe for a blog website?

    The account aided me a acceptable deal. I had been tiny bit acquainted of this your
    broadcast offered bright clear idea

  10. I’m not sure exactly why but this site is loading very slow
    for me. Is anyone else having this issue or is it a issue on my end?
    I’ll check back later and see if the problem still exists.

  12. Good day! I could have sworn I’ve been to this website before
    but after looking at a few of the articles I realized it’s new to me.
    Anyways, I’m definitely delighted I came across it and I’ll be
    book-marking it and checking back often!

  15. Greetings from Idaho! I’m bored to death at work so I decided to check out
    your site on my iphone during lunch break.
    I really like the knowledge you provide here and can’t wait to take
    a look when I get home. I’m shocked at how fast your blog loaded on my mobile ..

    I’m not even using WIFI, just 3G .. Anyways, good blog!

  21. A motivating discussion is worth comment.
    I do believe that you ought to publish more about this
    topic, it might not be a taboo matter but typically people don’t talk about such topics.

    To the next! All the best!!

  22. Heya fantastic blog! Does running a blog such as this take a massive
    amount work? I have virtually no understanding of computer programming
    however I was hoping to start my own blog in the near future.
    Anyways, if you have any suggestions or tips for new blog owners please share.
    I understand this is off subject however I just needed to ask.
    Many thanks!

  24. Hi there this is somewhat of off topic but I was wondering if blogs use WYSIWYG editors or if you have to manually code with HTML.
    I’m starting a blog soon but have no coding know-how so I wanted to get guidance from someone with experience.
    Any help would be enormously appreciated!

    Here is my homepage – 熟女A片在線看

  25. Hello, i feel that i noticed you visited my site so i came to
    return the prefer?.I am trying to to find issues to enhance
    my site!I suppose its adequate to make use of some of your ideas!!

  26. Hi it’s me, I am also visiting this web page regularly,
    this web page is actually fastidious and the visitors are really sharing nice thoughts.

  27. I’m really impressed with your writing abilities as smartly
    as with the layout on your blog. Is that this a paid topic
    or did you modify it yourself? Anyway stay up the nice quality writing, it’s rare
    to peer a great blog like this one today..

  29. Does your website have a contact page? I’m having trouble locating it
    but, I’d like to send you an e-mail. I’ve got some creative ideas for your blog
    you might be interested in hearing. Either way, great site
    and I look forward to seeing it expand over time.

  31. I’m not sure why but this website is loading incredibly
    slow for me. Is anyone else having this problem or is it a issue on my
    end? I’ll check back later on and see if
    the problem still exists.

  32. Hey I know this is off topic but I was wondering if you
    knew of any widgets I could add to my blog that automatically tweet my newest twitter
    updates. I’ve been looking for a plug-in like this for quite some time and was hoping maybe you would have some experience with something like this.
    Please let me know if you run into anything.
    I truly enjoy reading your blog and I look forward to your new updates.

  38. It’s appropriate time to make a few plans for the long run and it is time to be happy.
    I’ve learn this publish and if I may I desire to suggest you few interesting things or
    advice. Perhaps you can write next articles regarding this article.
    I desire to read even more issues approximately it!

  39. Wow, fantastic blog format! How long have you been running a blog for?
    you make blogging glance easy. The total glance of your
    website is fantastic, as neatly as the content material!

  40. Your mode of telling the whole thing in this post is actually
    nice, every one be able to effortlessly understand it, Thanks a lot.

  41. If you are going for finest contents like myself, only pay a visit this web page
    daily for the reason that it offers quality contents, thanks

  42. Asking questions are actually pleasant thing if you are
    not understanding anything fully, but this piece
    of writing offers good understanding yet.

  43. It’s really a great annd useful piece of information.I aam satisfied
    that you simply shared this helpful information with us. Please stay us
    informed like this. Thanks for sharing.
    site

  47. Just want to say your article is as astounding. The clarity to your
    post is simply excellent and that i could assume you’re knowledgeable in this subject.
    Fine with your permission let me to seize your feed to keep up to
    date with coming near near post. Thanks 1,000,000 and please carry on the enjoyable work.

  48. I’m gone to inform my little brother, that he should also pay a visit this blog on regular basis to
    obtain updated from latest news update.

  49. What’s Happening i am new to this, I stumbled upon this I have discovered It absolutely helpful
    and it has helped me out loads. I hope to contribute & help different users like its helped me.
    Good job.

  50. เชื้อเชิญเพื่อนพ้องของท่านมาท้าทายร่วมกัน รับโบนัสแนะนำเพื่อนพ้องกันแบบจัดหนักจัดเต็มจุดเด่นของเกมออนไลน์เป็นยังไงGAMESLOTเป็นเว็บที่เล่นง่ายและมีความมั่นคงทางด้านการเงิน มีความปลอดภัยสูงและก็แต่ละเกมได้รับเอกสารสิทธิ์ของจริงรวมถึงทุกค่าย
    ฉะนั้นคุณก็เลยมั่นใจได้ว่าเกมการเดิมพันออนไลน์ปี 2021
    ผ่านที่ไม่มีเอเย่นต์ปฏิบัติงานโดยตรงจากค่าย
    PG ไม่มีผ่านตัวแทนมือที่สามอย่างแน่แท้และก็ โบรกเกอร์จึงมั่นอกมั่นใจในความปลอดภัย จ่ายจริง จ่ายเร็ว
    เบิกเงินได้ไม่จำกัดอย่างแน่นอนเรามีทีมงานบริการโดยตรง
    ที่พร้อมให้บริการตลอด 1 วัน หากท่านเจอปัญหาหรือปรารถนาถามคำถามกล้วยๆเร็วทันใจ เพื่อการเดิมพันของผู้เล่นมีประสิทธิภาพ สามารถทำเงินได้มากมายก่ายกอง ทั้งยังยังช่วยลดการสูญเสียเงินลงทุนได้อีกด้วย
    เว็บไซต์ เว็บสล็อตที่ใหญ่ที่สุด โปรโมชั่น ฝากถอนเร็ว

Comments are closed.